【2/24〜2/27】日本株 週間見通し（注目材料とセクター）

※AI分析を使った市況分析と情報まとめ投稿になります。

・今週の日本株（現物）の営業日：2/24（火）〜2/27（金）
・2/23（月）は天皇誕生日で休場です。なお、デリバティブは祝日取引が予定されています。 (Japan Exchange Group)

2) 先週までの概況

・先週の最終営業日（2/20）時点で、日経平均は56,772（前日比1.21％安）、TOPIXは3,808.48（同1.13％安）と、週末にかけてややリスク回避寄りの動きが目立ちました。 (Trading Economics)
・グロースは相対的に値動きが大きく、TSEグロース市場250指数は2/20に745.89（同1.94％安）でした。 (Bloomberg.com)
・一方、東証REIT指数は2/20に2,001.34（同0.30％高）と底堅さが残りました。 (Bloomberg.com)
・為替は米ドル/円が2/20に155円台（終値155.16近辺）で推移し、輸出関連の追い風要因と、輸入コスト上昇の懸念要因が併存しやすい地合いです。 (Yahoo Finance)
・金利は日本国債（Japanese Government Bonds, JGB）10年が2.11％、30年が3.32％程度（2/20）で、金利感応度の高いセクターは材料に反応しやすい状況です。 (Trading Economics)
・外部環境では、原油（ブレント）が71.76ドル近辺で上昇基調（週次でプラス）となり、地政学リスクの高まりが意識されました。 (Reuters)
・米国では10年債利回りが4.09％近辺（2/20）で推移し、株式のバリュエーションには引き続き影響しやすい水準です。 (Trading Economics)
・リスク指標としてはVIXが19.09（2/20）と、過度な警戒ではない一方、変動は残る水準です。 (Cboe)
・材料面では、国内は物価鈍化（1月のコアCPIが2％へ低下）が金融政策の見通しを難しくしつつ、足元の景況感はPMIが堅調（製造業52.8）で、強弱が混在しています。 (Reuters)

3) 今週の注目イベント（国内/海外）

国内
・2/26（木）日本銀行（Bank of Japan, BOJ）高田審議委員の発言、JGB買入れ関連の材料（市場の受け止め方次第で金利と銀行株に波及しやすいです） (Trading Economics)
・2/27（金）東京都区部CPI（2月）、鉱工業生産（1月速報）、小売売上高（1月）
・加えて、国債入札（2年債など）や住宅着工も確認対象です。 (Trading Economics)

海外
・2/24（火）米コンファレンス・ボード消費者信頼感指数（Consumer Confidence Index） (The Conference Board)
・2/27（金）米生産者物価指数（Producer Price Index, PPI、1月分） (Bureau of Labor Statistics)
・米連邦公開市場委員会（Federal Open Market Committee, FOMC）議事要旨は2/18に公表済みで、市場の解釈が継続テーマになりやすいです。 (Federal Reserve)
・なお、米国内では一部統計の遅延や日程変更も見られるため、当週の指標は直前確認が無難です。 (Bureau of Economic Analysis)

4) 上がりやすい条件 / 下がりやすい条件

上がりやすい条件
・米金利が落ち着き、円安が急進しない形で155円近辺のレンジ推移にとどまる場合、輸出関連を中心に安心感が出やすいです。 (Yahoo Finance)
・国内統計（東京CPI、鉱工業生産、小売）が極端に弱くなく、BOJ発言が市場の急な織り込みを促さない場合、広くリスク選好が戻りやすいです。 (Trading Economics)

下がりやすい条件
・地政学リスクで原油が再び上振れし、インフレ懸念と米金利上昇が同時進行する場合、株式全体の重しになりやすいです。 (Reuters)
・米PPIが強く出て金利が上振れ、かつ日本側で物価指標が想定以上に振れると、金利感応度の高いグロースや不動産関連が調整しやすくなります。 (Bureau of Labor Statistics)

5) 注目セクター

・輸出関連（自動車、電機、機械など）
円安水準が継続する局面では採算面の支えになりやすい一方、材料は為替のスピードに左右されます。 (Yahoo Finance)
・半導体、AI関連
外部環境の影響を受けやすいものの、国内PMIの改善もあり、需給が良い日は戻りが速くなる可能性があります。 (Reuters)
・エネルギー、資源関連
原油高局面では追い風になりやすい反面、地政学ヘッドラインで値動きが荒くなりがちです。 (Reuters)
・高配当、バリュー（金融の一部、商社など）
米金利が高止まりする局面では、相対的に選好される場面があります（ただし金融は国内金利観測にも左右されます）。 (Trading Economics)

6) 注意・危険信号のあるセクター

・航空、運輸
原油上昇はコスト要因になりやすく、短期的に逆風となり得ます。 (Reuters)
・金利感応度の高いグロース
米金利上振れやリスク指標の上昇局面でボラティリティが出やすいです。 (Trading Economics)
・不動産、REIT
指数自体は底堅さもありますが、金利の振れが出ると評価面の調整が起きやすいため、今週はBOJ発言や国債市場の反応を丁寧に見たいところです。 (Bloomberg.com)
・銀行
金融政策の織り込みが変化しやすい局面では、金利だけでなくイールドカーブの形状変化にも反応しやすくなります。 (Trading Economics)

7) 今週の相場観目安

・日本は月曜休場のため、火曜寄りは海外要因の持ち越し分が価格に反映されやすく、週初のギャップに注意が必要です。 (Japan Exchange Group)
・今週は国内で東京CPIや鉱工業生産など、物価と実体の両面の材料が重なります。加えて米国では消費者信頼感とPPIが焦点で、金利の反応を通じて日本株のリスク選好を左右しやすい週になりそうです。 (Trading Economics)
・目線としては、円安の追い風と外部リスク（原油、金利）の綱引きになりやすく、指数は方向感が出にくい場合も想定されます。セクターは、為替感応度と金利感応度の違いを意識した分散が有効になりやすい局面です。 (Reuters)

※本稿は一般的な情報提供を目的としたもので、特定の銘柄や投資行動を推奨するものではありません。最終的な投資判断はご自身の責任でお願いします。