源義経「鵯越えの逆落し」と、いま市場で起きている銘柄選別の大転換（第1052回）　

一般的には「一の谷の戦い」（1184年3月）とよばれているが、私は「ひよどり越えの逆落し」の奇襲を重要視しているので、この題にした。

　私が幼いころから「平家物語」を読んで（読まされて）いたことはご存じだろう。このくだりは特に好きだった。

　「義経は馬二頭を落し、一頭は足をくじいて倒れるが、もう一頭は無事に駆け下った。

　「義経は『心して下れば馬を損なうことはない。皆の者、駆け下りよ』と言うなり先陣となって駆け下った。坂東武者たちも、これに続いて駆け下る。

　「二町ほど駆け下ると、屏風が立ったような険しい岩場になっており、さすがの坂東武者も怖気づくが、佐原義連（三浦氏の一族）が、三浦では常日頃　、ここよりも険しいところを駆け落ちているぞ」と言うや、真ツ先に駆け下った。義経もこれに続く。大力の畠山重忠は馬を損じてはならじと、馬を背負って岩場を駆け下った。」

　ご存じと思うが、この義経の兵力はわずか７０騎である。平家軍は８万から１０万。

　予想もしなかった方向からの攻撃により、平家の陣営は大混乱となり、我先にと海に逃げ出した。この敗走で平氏は屋島に逃れ、源氏の大勝利に終わった。

　義経はやはり天才だった。誰も思いもよらない方角、しかも絶壁という悪条件を逆に利用した奇襲。

　今株式市場では同じように、思いもよらない大転換が起こり始めている。

　テーマに入る前に、目先の動きを分析する。

　日経平均３万円の大台乗せは、売り方の敗北である。

　いちよし証券高橋幸洋さんはこう述べている。

「（２月１５日の）注目点は、２１年３月限のコール３００００円の動向だった。」

　私なりに解釈すると、売り方オプション１万３０００枚は取り残され、３月１２日のＳＱまで買い戻さなくてはならない。

　１万３０００枚という数字は、各種権利行使価格の中で最大建玉残高である。

　結論。３月１２日のＳＱにオプションの売り玉が買い戻されるまでは、大幅な下げはない。それどころか、前記した高橋さんによると「３万１４１４円まで、上げ幅を拡大する可能性がある」。

　では、そろそろ現在株式市場で展開している大きな変化について述べる。

　その前に著名なファンドマネジャーのツバイク氏が指摘した相場の大天井時の特徴をまとめておく。①投資家は極めて楽観的②ＰＥＲは高くなる③流動性が減少し、干上がる④そこで金利のわずかな上昇でも弱気相場を引き起こす。

　現在は③は違う。ご存じの通り、昨年だけでＦＲＢ,ＥＣＢ、日銀の資産は、１２００兆円増加した。現在でも恐らく年率１０％近くの比率で増加している。一言で言えば、カネは余っている。

従って、3万円に到達したからと言って、怖がることはない。あくまでも、通過点である。しかし、変化が起こりつつあることは、事実だ。

　では、変化はどのような形で現れつつあるのか。

　マーク・フアーバー博士のレポート２０２１年２月号の表現が実にすばらしいので再掲する。

「誰もがテスラ（ＴＳＬＡ）の好業績と株価が上昇したことを知っている。この数年、アナリストはテスラの過大評価に焦点を当ててきた。その結果、テスラ以外のほとんどの自動車会社がテスラに比較してどれほど「過小評価」されていることに気づかないままである」

　人気のある部門を狙うよりも、人気のなかった部門、例えば鉄鋼、化学、製紙、などの素材株。それに陸運、空運、証券、銀行なども市場ではほとんど無視されてきた。これらに人気が回復しかけている。

　日本製鉄（５４０１）は、１月安値１１８５円から1500円台まで上昇したが、ＰＢＲはまだ１以下。欠損で無配だが、会社四季報によると、２０２２年３月期は利益が出て、２０～２５円の配当に復帰する。２０２１年の後半以降の世界と日本経済が回復するのを当てにできる。

　回復しなければ？三大中央銀行はさらに金を増刷する。同じことだ。

同様な出遅れセクター買いは各所にみられる。上値はまだ結構大きいと考える。

　例えば住友化学（４００５）、東急（９００５）、日本製紙（３８１５）、日本航空（９２０１）

野村ＨＤ（８６０４）、三菱ＵＦＪフィナンシャルＨＤ（８３０６）

同様な視点で「買い線の出ている注目株」として七銘柄を挙げているアナリストがいる。プラザ投資顧問室の代表伊東秀広さんだ。帝石（1605）、東急不動（３２８９）

王子（３８６１）、日本製紙（3863）、出光（５０１９）、アドバンテスト（6859）、新生銀行（８３０３）

伊東さんは銘柄探しの達人で、相場全体が下げに入りかけた時の予測に特に強い。私としては、リリーフ投手として、頼りにしている人だ。

　これらの銘柄に次第に人気が高まっている証拠に、出来高はいずれも増加している。どうぞこのブログの読者の皆様は、以上の銘柄をご研究ください。（注意していただきたいのは、これらは推奨ではないことです。ご投資に当っては自己責任でお願いします。）

　最後に、義経の名言のいくつかでシメます。

　「鹿も四つ足、馬も四つ足。我が乗りざまを手本とせよ」

　「道なくば　岩をよじ　山をつらぬいてゆくまでよ」

「人よりも百倍、臆病ならば、百倍、男気をふるいたたせればよいではないか」

　以上です。

つい忘れていました。３月２１日に発行される「週刊現代」に座談会が掲載されます。

豊島逸夫、大木将充のお二人と私です。３万円突破で今後はどうなるか、今後の目標値、リスクの検討が主題です。ご期待ください。

　では皆さま。　ＧＯＯＤ　ＬＵＣＫ！

もうひとつ。無料のウエブナーを4回開催します。

1. ３月１２日（金）１９時
2. ３月２７日（土）１４時
3. ４月10日（土）１４時
4. ４月２７日（火）１９時

どうぞよろしくお願い致します。昨年は、合計１万４３００人もの方が参加していただきました。お待ちしております。